Calculadora de Rendimiento de Bonos

Dos números dicen casi todo lo que un bono va a rendir: su rendimiento corriente y su rendimiento al vencimiento (YTM). Con ellos en la mano, un inversor puede alinear bonos que compiten entre sí y valorar opciones de renta fija sobre una base común en lugar de a ojo.

El rendimiento corriente es el más sencillo de los dos: divida el pago anual del cupón entre el precio de mercado actual del bono. El YTM exige más de la matemática, ya que captura el retorno completo que obtendría manteniendo el bono hasta el vencimiento, ponderando a la vez su precio de mercado actual, el valor nominal, la tasa de interés del cupón y el tiempo hasta el vencimiento. El YTM exacto no tiene una solución algebraica cerrada y hay que hallarlo por tanteo, así que la calculadora usa en su lugar el atajo habitual: YTM ≈ (cupón anual + (valor nominal − precio) / años) / ((valor nominal + precio) / 2). Para un bono que cotiza cerca de su valor nominal, el atajo queda a unas centésimas de punto de la cifra exacta; para un bono con un descuento profundo puede desviarse unas décimas.

Un supuesto incorporado en el YTM es que cada pago de cupón se reinvierte al mismo rendimiento, algo que los mercados reales no garantizan. Los bonos rescatables añaden su propia complicación, ya que el emisor puede amortizarlos antes del vencimiento y cambiar el rendimiento que usted realmente cobra. Lea cualquier cifra de rendimiento junto con la solvencia del emisor y el entorno de tipos vigente para saber qué le está diciendo de verdad.